100% DA burned · 75% payout in USDT · 25% stays in pool — drives price up
Sell now at current price. 25% stays as backing in the pool.
{}
AUTO-SELL
Sell at peak
{fmtUsd(autoSellPayout)}
(30% stays in pool)
100% DA burned · 70% payout in USDT · 30% stays in pool — drives price up
Auto-sells progressively from remaining balance if not sold manually.
{}
{daAmount > 0 &&
{autoSellBetter ? <>Auto-sell pays {fmtUsd(sellDifference)} more despite 30% retention — DA price growth outweighs the extra 5% retention. : <>At this price projection, manual sell pays {fmtUsd(sellDifference)} more.}
worth {fmtUsd(tokensReturnedValue)} at future price
{paybackPercent < 100 && tokensLocked > 0 &&
{tokensLocked.toLocaleString('en-US')} DA remain locked as collateral
}
{}
{}
3
YOUR PROFIT
{fmtUsd(netPosition)}
Net position
NET POSITION
{fmtUsd(netPosition)}
All fees included
VS HOLD
{fmtUsd(futureValue)}
VS SELL NOW
{fmtUsd(manualSellPayout)}
25% stays in pool
{}
Lending lets you access liquidity NOW while keeping exposure to DA price growth.
{paybackPercent === 100 ? At 100% repayment, you recover your full DA position at the new price. : At {paybackPercent}% repayment, {tokensLocked.toLocaleString('en-US')} DA remain locked. Unpaid loans default through the auto-sell cycle.}
{}
Each loan stays open until its collateralized stack enters the auto-sell cycle. If not repaid before then, the DA collateral is progressively burned.
}
;
};
用户持有 DA 后,有两种主要的金融选择:出售资产,或将其作为抵押物用于借贷。
售出 DA 100% 被永久销毁。您以 USDT 形式获得 75%(手动)或 70%(自动)的价值。剩余 25%(手动)或 30%(自动)为协议佣金,留在池中作为背书,推动 DA 价格上行。
以固定 70% LTV 以 USDT 抵押您的 DA 借款。一次性 5% 佣金在发放时收取,还款时不再收取。您的 DA 保留在 TokenStack 中,直到您全额或部分还款,或批次进入其自动出售周期。
## 出售 DA 与销毁机制
出售 DA 时,有两种条件不同的具体场景:
1. **手动出售(用户自主出售):**
* 用户按当前价格以 USDT 形式获得 DA 价值的 **75%**。
* 售出 DA **100%** 被永久销毁。
* 剩余 25% 为协议佣金,作为 USDT 背书留在池中 —— 代币更少而流动性不变,这 25% 直接驱动价格增长。
2. **自动出售(TokenStack 周期到期后触发):**
* 用户按自动出售当日价格以 USDT 形式获得 DA 价值的 **70%**。
* 自动售出 DA **100%** 被永久销毁。
* 剩余 30% 为协议佣金,作为 USDT 背书留在池中 —— 这 30% 正是推动价格上行的力量。
* 如果用户在周期到期前未手动出售,自动出售将自动触发。
两种情形下,售出代币 100% 都会被销毁 —— 25%/30% 代表作为 USDT 背书留在池中的协议佣金。这就是推动价格增长的机制:代币更少 + 流动性不变 = 每枚 DA 的价格更高。自动出售的实付率比手动出售低 5%,以激励用户主动管理其 DA 头寸。
**出售 DA 会消耗您 NFT 的收入上限。** 每次手动或自动出售 DA,都会按 USDT 实付金额扣减您 NFT 的剩余收入上限 —— 与营销奖励同等对待。如果收入上限已耗尽,手动出售 DA 将无法执行(系统无法将所得款项记入您的账户),自动出售时 100% 所得款项将被路由至 DA 流动性池或销毁(具体机制由 DAO 设置决定)。请通过 Autobuy 或手动 NFT 续约,保持收入上限处于活跃状态,以便在出售 DA 时收到款项。
**自动出售** 在您未在 TokenStack 周期到期前手动出售时自动触发。其实付率比手动出售低 5%(70% 对 75%),以激励主动管理。
## 自动出售周期
DA 自被农场产出之日起 100% 立即可供用户支配 —— 无锁仓期。用户可随时手动出售(获得 75% USDT),或以其 DA 为抵押取出贷款。如果用户 **不采取行动**,系统将从 **剩余余额** 中,在 4 个周期内分批触发强制自动出售,总跨度 **365 天(1 年)**。周期时长在链上以天为单位计量(120 / 90 / 90 / 65 天);下方使用的"月份"为方便阅读的近似值。
**以 100 DA 为例:**
如果您在 120 天(\~4 个月)内未手动出售,当前 DA 余额的 25% 将被自动出售。25% × 100 DA = **自动售出 25 DA** → 您按当前价格以 USDT 形式获得 70% 价值 → 100% 即 25 DA 被销毁 → 剩余:**75 DA**
剩余余额的 40% 被自动出售。40% × 75 DA = **自动售出 30 DA** → 剩余:**45 DA**
剩余余额的 50% 被自动出售。50% × 45 DA = **自动售出 22.5 DA** → 剩余:**22.5 DA**
剩余余额的 100% 被自动出售。头寸完全平仓。100% × 22.5 DA = **自动售出 22.5 DA** → 剩余:**0 DA**
上方所示的自动出售比例(25% / 40% / 50% / 100%)代表当前协议配置。具体数值作为协议参数存储,可通过标准治理流程修改。请始终查阅智能合约或最新协议文档以获取最新数值。
每次自动出售按彼时的 DA 价格执行,而非最初的农场价格。由于价格随时间上涨,后续自动出售会以更高价格销毁代币 —— 进一步增强通缩。
**零收入上限下的自动出售:** 如果 DA 自动出售触发,而用户 NFT 的收入上限为零(即 NFT 未续约),则 100% 所得款项将路由至流动性池或 DA 销毁。具体机制由 DAO 设置决定。用户应始终保持收入上限处于活跃状态,以便领取自动出售所得。
## 借贷(以 DA 为抵押的信贷)
高级和精英 NFT 持有者(5 级及以上)可以以其 DA 抵押物取出 USDT 贷款,而非出售 DA。贷款以单次完成的挖矿与农场周期中特定 DA 批次为抵押 - 一次性针对整个批次,而非批次中的一部分。较低等级不运行挖矿,没有可借贷的 DA 抵押物。
每笔贷款按固定 **70% LTV** 发放,一次性 **5% 佣金** 在发放时路由至 DA 流动性池。还款时不收取任何费用。借款人在其常规余额中收到总贷款金额的 95%。示例:100 DA 批次在 DA 价格 1.00 USDT 时,总贷款为 70 USDT,手续费为 3.50 USDT,借款人净实付为 66.50 USDT。
决定性的结构特性是:DA 价格在发放时被记录于 `loan.price`,此后永不重新定价。后续 DA 价格增长不会增加债务 - 因此借款人以今日价格提取 USDT 流动性,同时保留对未来升值的收益。贷款没有固定到期日,可在批次进入自动出售周期之前随时全额或部分还款,且特定批次在其整个生命周期内只能质押一次。
如果贷款在批次进入自动出售周期之前未得到偿还,质押的 DA 将通过标准四周期计划渐进式销毁。借款人保留发放时收到的 USDT;每个被销毁部分的 USDT 价值流向 DA 流动性池。在自动出售周期之间,借款人仍可介入并调用 `repay()` 以取回仍在质押的 DA。
**借贷违约 - 渐进式销毁:** 如果贷款在抵押批次进入自动出售周期之前未得到偿还,抵押物将经过标准四周期计划(剩余质押 DA 的 25% / 40% / 50% / 100%,在 120 / 90 / 90 / 65 天内销毁,共 365 天)。被销毁 DA 的 100% 永久销毁;`loan.price` 对应的 USDT 价值路由至 DA 流动性池。借款人**不**会为被销毁的部分收到 USDT - 违约批次的唯一经济收益是发放时收到的 USDT。
**部分恢复始终可用。** 借款人可以在任意两次自动出售周期之间调用 `repay()`,仅为仍在质押的部分付款,即可取回**剩余**质押 DA。早期周期中已销毁的 DA 无法恢复,但通过在每个周期边界之前还款,仍可阻止所有未来的销毁。
**自动出售开始后 `repay()` 的行为 - CertiK 审计后(RWA-58)更正:** 早期合约版本在批次进入自动出售周期后会回滚 `repay()`。经 CertiK 审计后,此行为已被更正:`repay()` 现在在贷款生命周期的任何阶段均可调用。当批次已越过自动出售触发点时,合约首先运行 `_processExpiredStacks()` 以结算所有已过边界的周期 - 这会销毁相应份额的抵押物 - 然后针对销毁后的剩余部分继续执行。
实际影响:迟到的 `repay()` 无法"超越"已触发的销毁。要保留**全部**抵押物,借款人必须在越过第一次自动出售触发点之前还款(周期 1,当前为批次生命第 120 天)。
资格条件、30 天发放门槛、公式、附示例的部分还款、完整违约数学,以及参数表 - 均在专属页面上。