売却とレンディング

ユーザーがDAを保有すると、2つの主要な金融オプションがあります:資産を売却するか、ローンの担保として使用するかです。

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DA売却とバーンメカニクス

DAを売却する際、異なる条件を持つ2つの異なるシナリオがあります。

1. 手動売却(ユーザーが独自に売却):
   • ユーザーは現在価格でDA価値の**75%**をUSDTで受け取ります。
   • 売却されたDAトークンの**100%**が恒久的にバーンされます。
   • 残りの25%はプロトコル手数料としてUSDT裏付けとしてプールに留まります — トークンが減り、流動性が同じになることで、この25%が直接価格成長を牽引します。
2. オートセル(TokenStack期間満了後にトリガー):
   • ユーザーはオートセル日の価格でDA価値の**70%**をUSDTで受け取ります。
   • オートセルされたDAトークンの**100%**が恒久的にバーンされます。
   • 残りの30%はプロトコル手数料としてUSDT裏付けとしてプールに留まります — この30%が価格を上昇させる原動力です。
   • ユーザーが期間満了前に手動売却していなかった場合、オートセルが自動的にトリガーされます。

両方のケースで売却されたトークンの100%がバーンされます — 25%/30%はUSDT裏付けとしてプールに留まるプロトコル手数料です。これが価格成長を牽引するメカニズムです:トークン減少 + 同じ流動性 = DA1単位あたりの価格上昇。オートセルは5%低い支払率となり、ユーザーがDAポジションを能動的に管理するインセンティブとなっています。

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オートセル期間

DAはファーミング後、即座にユーザーに100%利用可能です — ロックアップ期間はありません。ユーザーはいつでも手動売却(75%をUSDTで受領)するか、DAを担保にローンを受けることができます。ユーザーが何もしなかった場合、システムは残高から段階的に4期間にわたり計**365日(1年)**かけて自動強制売却をトリガーします。期間の長さはオンチェーンで日数単位で記録されています(120 / 90 / 90 / 65日)。以下の月数表記は読みやすさのための近似値です。 100 DAから始まる例: 各オートセルは元のファーミング価格ではなく、その時点でのDA価格で実行されます。価格は時間とともに成長するため、後続のオートセルではより高い価格でトークンがバーンされ — デフレがさらに強化されます。

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レンディング(DA担保のクレジット)

プレミアムおよびエリートNFTホルダー(レベル5以上)は、売却の代わりにDA担保に対してUSDTローンを受けることができます。ローンは、1回の完了したマイニングおよびファーミングサイクルからの特定のDAバッチを担保とします - バッチの一部ではなく、バッチ全体を一度に。下位ティアはマイニングを実行せず、借入に使用できるDA担保がありません。 すべてのローンは固定70% LTVで発行され、発行時にDA流動性プールへ振り向けられる一回限りの5%手数料が徴収されます。返済時は何も徴収されません。借り手はレギュラーバランスにローン総額の95%を受け取ります。例:DA価格1.00 USDTで100 DAバッチの場合、総ローンは70 USDT、手数料は3.50 USDT、借り手の純支払額は66.50 USDTです。 決定的な構造的特性は、DA価格が発行時にloan.priceとして記録され、その後再計算されないことです。その後のDA価格上昇は債務を増加させません - 借り手は今日の価格でUSDT流動性を引き出しながら、将来の価格上昇のアップサイドを保持します。ローンには固定満期日がなく、バッチがオートセルサイクルに入る前であれば全額または部分的にいつでも返済でき、特定のバッチはその生涯にわたって一度しか担保に入れられません。 バッチがオートセルサイクルに入る前にローンが返済されなかった場合、担保化されたDAは標準の4期間スケジュールを通じて段階的にバーンされます。借り手は発行時に受け取ったUSDTを保持します;バーンされた各部分のUSDT価値がDA流動性プールへ流れます。オートセル期間の間、借り手はまだrepay()を呼び出してまだ担保化されているDAを回収することができます。